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来源: 时代财经
2026年6月中旬,A股市场走出分化行情,电子元器件、通信设备等成长赛道持续吸引增量资金 ,此前持续走强的银行板块迎来阶段性回调。
6月16日,中证银行指数(399986.SZ)延续前一日弱势震荡下行,成为拖累沪指小幅收跌0.11%的关键权重 。当日板块个股涨跌分化 ,国有六大行全线走弱,建设银行(601939.SH)跌超2%领跌大行,工商银行(601398.SH)成交超27亿元抛压明显;股份制银行仅光大银行(601818.SH)平盘;前期热门城农商行成为杀跌主力 ,成都银行(601838.SH)跌2.50%,位列全板块跌幅榜首,仅渝农商行(601077.SH)微弱收红。
业内分析指出 ,本轮连续回调由分红兑现、风格切换等短期因素驱动,并非行业基本面恶化。当前银行净息差基本筑底,资产质量保持稳健,板块4%~6%的高股息仍具备配置吸引力 。机构预判下半年银行防御属性凸显 ,行情以结构性机会为主,高股息大行 、区域优质城商行估值修复空间值得期待,投资需持续跟踪息差、资产质量等核心变量。
图源:图虫创意
银行股延续弱势 ,建设银行领跌国有大行
6月15日,中证银行指数大跌1.59%,资金集中获利了结。6月16日 ,板块延续承压态势下跌1.27%,全天成交额248.38亿元,维持低位震荡 ,反弹动能偏弱,成为拖累沪指走弱的核心权重板块之一 。
从盘面来看,6月16日 ,银行板块个股涨跌分化明显。国有六大行悉数收跌,成为本轮调整主力。其中,建设银行单日大跌2.12%,报收10.17元/股 ,盘中股价最低触及10.11元/股,险些跌破10元整数关口,跌幅位居六大行首位;工商银行成交额达27.67亿元 ,位居国有大行板块个股成交榜首,当日跌幅1.98%;中国银行(601988.SH)、邮储银行(601658.SH) 、农业银行(601288.SH)跌幅集中在1%~1.5%区间,交通银行(601328.SH)相对抗跌 ,跌幅仅0.86% 。
股份制银行走势不一,零售根基扎实的招商银行(600036.SH)、兴业银行(601166.SH)、浦发银行(600000.SH)跌幅不足 1%;平安银行(000001.SZ) 、中信银行(601998.SH)、民生银行(600016.SH)跌幅小幅扩大,全天仅光大银行维持平盘 ,成为板块唯一未下跌的标的。
区域城商行成为当日杀跌主力。前期资金关注度较高的成都银行下跌2.50%,领跌全板块,江苏银行(600919.SH)、青岛银行(002948.SZ)、南京银行(601009.SH)跌幅均超2%;兰州银行(001227.SZ) 、北京银行(601169.SH)、苏州银行(002966.SZ)等小幅抗跌;农商行跌幅居中 ,整体波动小于热门城商行,其中渝农商行(601077.SH)以0.3%涨幅小幅收红,成为当日板块唯一收涨个股。
从资金维度来看,当日市场资金集中涌入电子元器件、通信设备 、基本金属等高弹性成长赛道 ,创业板、科创相关指数逆势走强 。在市场风险偏好抬升背景下,低波动、低弹性的红利板块遭遇被动减仓。大行成为主力资金主要流出方向,招商银行 、工商银行、农业银行包揽板块成交额前三 ,三者合计成交超76亿元,权重个股大额抛压直接压制指数表现。
6月银行股先涨后跌,分红行情主导波段节奏
回顾6月以来银行板块整体走势 ,行情呈现典型的“先扬后抑”特征 。6月1日至12日,板块依托“高分红”预期震荡上行,指数逐步走高并触及阶段高点;自6月13日后 ,行情快速反转,15日和16日中证银行指数连续两个交易日累计回调2.86%,累计成交额达608.42亿元。
前期积累的短线浮盈集中释放 ,业内普遍认为集中分红落地是引发本轮调整的重要原因之一。
今年5月下旬至6月是上市银行集中除权派息窗口期,市场自5月下旬便提前布局抢权行情 。银行股的股息率普遍维持在4%至6%区间,华夏银行、兴业银行 、光大银行、招商银行等多家股份行的股息率均超过5%,收益水平大幅跑赢十年期国债 ,在低利率资产荒环境下,吸引大量短线资金入场博弈分红收益,持续推动板块走出阶段性修复行情。随着各家银行分红信息陆续落地 ,此前支撑板块上行的催化阶段性消失,短线博弈资金失去持有逻辑,集中卖出离场 ,给板块带来持续性抛压。
从行业基本面来看,业内认为本轮板块回调不存在基本面走坏的支撑逻辑 。
南开大学金融学教授田利辉向时代财经指出,后续银行股将呈现结构性行情。短期看 ,高股息国有大行与优质城商行估值修复逻辑坚实,分红季与资金配置需求构成支撑。中长期需关注两大变量:若净息差企稳超预期且零售风险出清,估值或系统性抬升;反之 ,若经济弱复苏,分化将持续加剧 。投资应聚焦“三要素”:区域经济韧性、负债成本优势 、风险管控能力。需警惕零售资产质量恶化与息差超预期下行风险,避免盲目追逐低估值标的。整体而言,银行股具备防御价值 ,但弹性需待基本面信号验证。
展望2026下半年,交银国际研报指出,银行作为大金融板块“压舱石 ” ,在资本市场波动环境下防御属性最为突出,可作为“稳中求进”配置的底仓选择 。在外部环境改善和银行自身经营优化的共同作用下,当前银行板块基本面呈现较为明显的修复态势 ,净息差下行过程已基本结束,叠加资产质量稳健、拨备释放仍有较大余量,盈利能力开始修复 ,经营韧性进一步增强。
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